文丨李振兴
日前，好意思味可乐公司发布的2025年第四季度及全年财报清楚，2025年净买卖收入479.41亿好意思元，同比增长2%；净利润为131.37亿好意思元，同比增长23%。第四季度收入118.22亿好意思元，同比增长2%；净利润为23.16亿好意思元，同比增长5%。
好意思味可乐公司董事会主席兼首席实施官James Quincey示意：“2025年的事迹发达令东说念主昂然，充分展现了咱们的业务韧性与增长势头。瞻望已往，好意思味可乐将聚焦策略实施的进一步强化，为统共这个词体系的恒久奏效奠定基础。”
关于事迹的增长，好意思味可乐方面示意，增长主要受价钱普及驱动，但部分增长被汇率负面影响和剥离举止所对消。财报数据清楚，好意思味可乐各人订价行径推动价钱/组合孝敬增长4%，主要受益于订价策略的实施和居品组合的优化，其中包括高端品牌践诺等举措；但第四季度该意见仅增长1%，受投资时机和居品组合不利成分影响。
其中，北好意思地区订价策略落地成效显赫，拉丁好意思洲则在通胀环境下完成提价操作。浓缩液销售增速高于单元箱销量，这一情况源于发货手艺互异和稀薄买卖日的影响。
汇率波动为好意思味可乐公司事迹带来约3%的负面影响，收购和剥离举止产生约1%的事迹牵累，相干操作包括出售尼日利亚成品业务、激动非洲装瓶业务重组等。
利润层面，好意思味可乐全年买卖利润同比增长38%，但第四季度买卖利润同比下跌32%，利润的大幅波动主要源于一次性技俩影响。其中，收入增长、本钱惩处优化（如供应链后果普及）推动中枢利润收场增长；而减值失掉成为利润的遑急牵累，尤其是BODYARMOR商标减值，仅第四季度减值限度就达9.6亿好意思元，对全年利润累计影响显赫。
销量方面，好意思味可乐公司全年单元箱销量与旧年抓平，第四季度同比增长1%，幸运飞艇举座反应出阛阓需求庄重但存在彰着的地诀别化特征。
{jz:field.toptypename/}品类发达上，无糖可乐同比增长14%，并带动经典可乐收场增长；仪态碳酸饮料同比下滑1%，果汁乳成品品类同比下滑3%。水类饮料同比增长4%，畅通饮料同比增长5%，咖啡品类销量与旧年抓平，茶饮品类同比增长2%。
区域增长上，好意思味可乐两大中枢阛阓需求运转回暖，北好意思阛阓销量同比增长1%，拉好意思阛阓销量同比增长2%。拉好意思、巴西、好意思国等阛阓的增长对消了墨西哥、泰国等阛阓的销量下滑，同期挥霍趋势呈现向低糖、高端化居品转化的特征。
欧洲、中东和非洲（EMEA）收入全年同比增长5%，第四季度同比增长4%；买卖利润第四季度同比下跌9%，全年更正后同比下跌2%。区域内销量收场增长（尤其经典可乐品类），但汇率波动和通胀推高了运营本钱；埃及、尼日利亚阛阓份额收场增长，不外营销用度的加多侵蚀了利润空间。
拉丁好意思洲收入全年同比下跌2%，ag下载官方网站第四季度同比增长3%；买卖利润第四季度与旧年抓平，全年更正后同比增长13%。订价行径为区域收入孝敬6%的增长，重叠销量普及共同驱动收入增长，但区域内货币贬值带来严重担面影响；阿根廷、巴西阛阓份额收场增长，本钱逼迫举措部分对消了进入本钱高涨的压力。
北好意思收入全年同比增长4%，第四季度同比增长4%；买卖利润第四季度同比下跌65%，主要受BODYARMOR减值影响，更正后同比增长15%。区域订价策略获得奏效，为收入孝敬4%的增长，无糖可乐和畅通饮料品类收场增长；但9.6亿好意思元的减值失掉歪曲了报表利润，公司在果汁、水类品类的阛阓份额收场普及。
亚太收入全年同比增长1%，第四季度同比下跌7%；买卖利润第四季度同比下跌36%，更正后同比下跌3%。汇率波动和投资时机成分影响了区域收入发达，原材料加价等进入本钱高涨的成分压制了利润空间；菲律宾、韩国阛阓份额收场增长。
谈及中国阛阓，好意思味可乐公司实施副总裁兼首席运营官柏瑞凯（Henrique Braun）在财报电话会上指出，“中国事好意思味可乐最遑急的阛阓之一。好意思味可乐在中国践行恒久发展策略，抓续巩固在中枢业务上的高质地提示地位，并已获得塌实进展。这是一个需要恒久深耕的阛阓，好意思味可乐将保抓超前进入。”
据了解，好意思味可乐中国围绕挥霍者信得过需求，聚焦普通糊口与遑急节庆等高频场景，抓续深远土产货知悉，并通过居品与体验革命加强与挥霍者的阵势衔接。
围绕春节这一中枢挥霍场景，好意思味可乐2026年上市的马年逼迫新年烟花罐，以生肖和烟花为中枢思算元素，连合传统闲隙象征，并在传播中引入非遗刺绣艺术，进一步丰富节日历间的居品选拔。
装瓶投资板块方面，收入全年同比下跌8%，第四季度同比下跌2%；买卖利润第四季度同比下跌4%，更正后同比下跌2%。印度阛阓销量下滑及装瓶业务剥离，导致板块销量同比下跌6%，业务的结构性更正对板块事迹变成牵累。
为更好舒适中国阛阓握住演进的挥霍需求，好意思味可乐中国联袂装瓶劝诱伙伴抓续完善寰球供应链布局，普及供应链的响应后果与韧性。近三年来，好意思味可乐中国系统已对五个出产基地进行升级投资，涵盖工场建树、产能扩容以及智能改进等。
其中，中粮好意思味可乐陕西新厂于2025年9月投产。太古好意思味可乐郑州新厂于10月进入运营。太古好意思味可乐昆山新厂已于2025年底完好意思，忖度于2026年投产。广东太古好意思味可乐大湾区智能绿色出产基也依然完成主体结构封顶；海南太古好意思味可乐绿色智能出产基地也于12月启动建树，为已往区域阛阓的增长预留迷长空间。
至极常性损益过甚他出入方面，好意思味可乐出售Coke Consolidated股权赢利19.52亿好意思元，出售欧洲装瓶伙伴股权赢利3.31亿好意思元，两项交游显赫普及了其他收入；非洲装瓶业务抓有待售产生12.74亿好意思元失掉（受汇率折算影响），尼日利亚业务出售产生3.93亿好意思元失掉；全年为组织简化技俩计提重组用度0.97亿好意思元，相干举措旨在普及公司恒久运营后果。
已往事迹瞻望上，好意思味可乐公司忖度2026年有机收入同比增长4%-5%，可比每股收益（EPS）同比增长7%-8%（基于2025年3.00好意思元的每股收益基数）。事迹增长的驱动成分包括接续订价策略、激动本钱从简举措、推出无糖品类等革命居品。
2026年好意思味可乐公司策略重心将围绕加快数字化转型、优化居品组合（聚焦高端化、健康化意见）、普及供应链韧性。
